2025 年 5 月，美国取消小额包裹免税政策的余震尚未消散，TEMU 与 SHEIN 这两家中国电商平台却在风暴中展现出惊人的适应力。尽管面临高达 120% 的关税壁垒和本土零售业的激烈抨击，它们通过供应链重构、模式创新与用户粘性深耕，不仅守住了市场份额，更有望重塑美国电商竞争格局。

一、政策冲击下的供应链 “变形记”

小额包裹免税政策的终结，曾被视为对直邮模式的 “致命一击”。但 TEMU 与 SHEIN 早在政策落地前便启动了 “双重防御机制”：

• TEMU 的 “半托管 + 海外仓” 组合拳3 月起，TEMU 要求卖家将全托管商品迁移至半托管模式，通过新泽西、得州等地的海外仓实现 “美国本地发货”。数据显示，其海外仓日均处理订单量已突破 10 万单，中国大宗商品通过规模化运输降低关税成本 —— 单件商品关税较直邮模式下降 40%-60%。4 月推出的 Y2 模式更允许卖家自行选择物流商从中国直邮，页面标注 “本地仓库” 以消解消费者对关税的顾虑，该模式下商品价格仅比全托管模式高 15%-20%，却比亚马逊同类商品低 30% 以上。
• SHEIN 的全球制造网络布局SHEIN 在墨西哥、土耳其、巴西建立的生产基地已显成效，其中墨西哥工厂承担 35% 的北美订单，从下单到交付仅需 7 天，较中国直邮缩短两周。4 月底上线的美国 POP 模式允许卖家自主定价并承担物流费用，平台佣金低至 8%-12%，吸引超 2 万家本土商家入驻，本地化商品占比提升至 22%。即便部分商品仍从中国发货，其快时尚业务 30%-50% 的毛利率足以覆盖部分关税成本。

二、价格护城河：从 “免税红利” 到 “效率红利”

关税推涨成本，但两家平台的价格优势并未崩塌，核心在于供应链效率的底层重构：

• 垂直整合的成本杀手TEMU 依托拼多多的农业供应链，将中国山东大蒜通过冷链大宗运输至美国，成本仅为本土进口商的 50%，终端售价达美国超市的 1/3；SHEIN 的 “小单快反” 模式（100-200 件起订）使库存周转天数压缩至 15 天（行业平均 45 天），土耳其工厂实现 “7 天打版 + 14 天交付”，快速响应 Z 世代潮流需求。
• 用户运营的魔法公式TEMU 的 “砍价得免单” 活动使次日留存率达 65%，用户日均打开 APP 达 4.2 次；SHEIN 的 TikTok 话题 #SHEINHaul 播放量超 500 亿次，每美元营销投入产出 8.2 美元销售额（亚马逊仅 3.5 美元）。游戏化机制如 “盲盒抽奖”“签到领券” 更将用户购物转化为娱乐行为，迈阿密大学研究显示，超 40% 用户因 “期待低价惊喜” 而非实际需求下单。

三、被低估的竞争力：超越关税的商业逻辑

当 Forever 21 将破产归咎于 “免税政策滥用” 时，行业专家指出，这种归因忽略了中国平台的核心壁垒：

• 柔性供应链的降维打击SHEIN 的 “数据中台” 每日分析超 10 亿条社交媒体数据，实时捕捉流行趋势。例如，2025 年 4 月 TikTok 上突然爆火的 “蝴蝶发夹”，SHEIN 通过土耳其工厂 7 天内完成设计、生产与上架，而美国本土品牌平均需要 45 天。
• 生态系统的协同效应TEMU 的 “全托管 + 半托管 + 本地商家” 三层结构形成价格梯度：全托管商品锚定极致低价（如 1.45 美元耳环），半托管商品覆盖中端需求，本土商家提供差异化品类。这种 “金字塔” 商品结构既吸引价格敏感型用户，又满足品质消费需求，反观亚马逊第三方卖家因佣金高企（平均 15%-20%），难以复制这种生态。

四、关税松绑后的新战场：90 天的窗口期与长期博弈

5 月 12 日中美互降关税的 90 天窗口期，为平台提供了喘息之机：TEMU 计划将中国直邮商品占比从暂停时的 0% 恢复至 25%，SHEIN 则加速补充海外仓库存。但这更是一场供应链战略的 “时间竞赛”——Coresight 数据显示，美国本土零售商正模仿中国平台的 “闪购 + 直播” 模式，沃尔玛的新快时尚品牌已将上新周期从每月一次缩短至每周一次。

“我们不是依赖政策漏洞的投机者，而是重新定义效率的革命者。”TEMU 香港物流负责人的表态，揭示了中国电商的真正竞争力。当关税壁垒成为常态，那些能够将供应链韧性、数据驱动与用户洞察融为一体的企业，终将在洗牌中占据先机。美国电商市场的 “中国时代”，或许才刚刚开始。