2026 年 6 月 8 日，美国国防部在《联邦公报》发布意见稿，更新依托 2021 财年《国防授权法》第 1260H 条款设立的 “中国军事企业” 清单，这份清单历经今年 2 月短暂发布后撤回的波折，时隔四个月正式落地，清单内中国实体数量攀升至 188 家，对比 2025 年 1 月版本的 134 家实现明显扩容，本轮共计移除 10 家已不再开展在美业务的实体，新增约 64 家主体及关联机构，净增加 54 家企业，而在全部上榜主体里，具备独立认定身份的企业约 80 家。

其余均为各大母公司旗下关联企业与美国子公司，不少新增条目是原有上榜企业的分支或更名主体，全新入局的企业集团数量相对有限。此次清单更新恰逢关键时间节点，距离美国国防部直接采购禁令生效仅剩三周，相关限制政策即将进入实质性落地阶段，加之美方此次在非法定文件中使用 “战争部” 这一称谓，也让这份清单的政治意味进一步凸显。

作为一套特殊监管名录，1260H 清单本身并不直接附带资产冻结、出口管制等常规制裁措施，也不会将上榜企业自动划入各类限制名单，但其真正的约束力来源于配套法律与跨清单传导效应。依据 2024 财年《国防授权法》第 805 条规定，2026 年 6 月 30 日起，美国国防部将禁止与清单内实体签订或续签直接采购合同，一年后的 2027 年 6 月 30 日，间接采购禁令也将正式生效，层层收紧的采购规则会逐步压缩相关企业对接美国军方供应链的空间。

更为严峻的是，这份清单已然成为美国多类限制性名单的前置预备库，大量上榜企业同时被纳入美国商务部工业与安全局实体清单、军事最终用户清单以及财政部非 SDN 中国军工复合体企业清单，后续还可能面临出口许可推定拒绝、境外投资受限等更为严苛的管控，清单释放的政治信号也会持续影响企业海外经营环境。

相较于早期清单集中覆盖航空、船舶、兵器、核工业等传统军工领域，本轮扩容最突出的变化便是监管边界持续向外延伸，消费互联网、动力电池、激光雷达、人形机器人、网络设备、光伏、生物医药、存储芯片等大量民用及新兴科技行业被纳入监管范围，阿里巴巴、百度、比亚迪、蔚来、宇树科技、速腾聚创、药明康德、普联技术、中创新航、亿纬锂能、晶澳科技、天合光能、中际旭创等知名企业悉数出现在新增名录当中，腾讯、宁德时代、禾赛科技等此前已上榜的企业则继续留在清单内。

美方此次划定名录的认定逻辑备受争议，除参考企业与军方的权属、合作关系外，还将企业和国资委、工信部的关联作为判定依据，甚至把国内授予的 “专精特新小巨人”“制造业单项冠军” 等产业扶持荣誉，曲解为企业参与军民融合的佐证，这种解读方式让国内数以万计拥有同类资质的优质中小企业都面临潜在的上榜风险。而在备受关注的存储芯片领域，长鑫存储与长江存储两家企业在 2 月版本中曾被移出清单，本次更新又被重新纳入，背后牵扯着全球存储芯片行业的市场竞争格局，也反映出美方内部对华监管态度的博弈与摇摆。

清单扩容带来的风险正在从多个维度向上榜企业蔓延，即便多数企业原本极少承接美国国防部订单，直接采购禁令带来的冲击相对有限，但衍生风险已然开始显现。目前全球主流合规筛查系统均收录该清单，企业上榜后，其合作的海外银行、物流商、采购方都会在尽职调查中触发风险预警，日常跨境交易的摩擦与沟通成本显著增加，声誉层面的负面影响也随之而来。

资本市场对此反应尤为直观，消息公布当日，百度、阿里巴巴、比亚迪等企业境外股价均出现不同程度下跌，体现出投资者对企业后续监管升级的担忧。一旦企业被进一步交叉列入其他限制性清单，境外投资、证券交易、产品出口等核心业务都会遭遇阻碍，对于动力电池这类深度嵌入全球车企供应链的行业而言，清单认定还会倒逼特斯拉、宝马、奔驰等海外合作方收紧供应链审查，压力沿着产业链层层向上传导。除此之外，美国国会还不断酝酿资产冻结、强制交叉列名、限制证券挂牌、禁止投资等强化监管提案，1260H 清单作为现成的认定载体，一旦相关法案落地，管控措施便会即刻生效，长期政策不确定性持续笼罩相关企业。

面对持续升级的外部监管环境，身处清单内以及存在潜在上榜风险的中国企业亟需加快完善合规体系。企业需要建立常态化监测机制，实时跟踪实体清单、军事最终用户清单、非 SDN 中国军工复合体企业清单等各类名录的动态，第一时间识别自身被进一步限制的风险。同时全面梳理对美直接合作项目、间接供应链以及境外关联实体的布局，提前评估 2027 年间接采购禁令生效后可能产生的影响，做好业务预案调整。

在合规管理层面，企业还需要统筹兼顾国内外法规要求，在应对美方各类监管规则的同时，严格遵守中国《反外国制裁法》相关规定，提前规划双重法律管辖下的应对路径，避免在跨境经营中陷入合规两难的境地。美方依托 1260H 清单不断扩大约束范围，将监管触角伸向中国民用科技核心领域，这种以清单为核心的管控模式预计将长期延续，国内相关企业唯有筑牢合规防线、优化全球布局，才能在复杂的国际贸易与科技竞争环境中稳步发展。